中国人民银行日前发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》(下称报告)。报告指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,以我为主,稳字当头,把握好政策力度和节奏,处理好经济发展和防范风险的关系,做好跨周期调节,维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性。
作为具有“风向标”意义的报告,货币政策执行报告一直备受市场关注。报告指出,完善货币供应调控机制,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。密切跟踪研判物价走势,稳定社会预期,保持物价水平总体稳定。
与上一季度货币政策执行报告相比,此次报告没有出现“管好货币总闸门”和“坚持不搞大水漫灌”的字眼。对此,光大证券固定收益首席分析师张旭对《经济参考报》记者表示,这并不意味着货币政策要由稳转为松,甚至是全面宽松。他说,今年以来的货币政策一直是“稳字当头”,这一点从未发生变化,变动的只是市场的预期而已。
张旭表示,下一阶段降准降息的概率都很有限。他也称,降准被部分投资者赋予了太多的象征意义,其实,降准和公开市场操作、MLF(中期借贷便利)一样,皆为央行调节银行体系流动性的工具,其目的都是引导市场利率围绕政策利率波动,这一点并无本质的不同。
值得注意的是,近期主要发达经济体货币政策开始调整。今年6月以来,美联储收紧货币政策的信号逐渐明朗,欧央行也吹风将放缓购债速度。而报告明确释放出了我国货币政策“以我为主,增强自主性”的信号。
报告题为“发达经济体货币政策调整及应对”的专栏指出,当前我国面对的内外部环境与上轮相比有明显不同,发达经济体政策调整对我影响有限。我国货币政策搞好跨周期设计,能够更有效地应对发达经济体货币政策调整带来的外部冲击。
“与美国国债收益率前期的大幅上升相比,中国10年期国债收益率仍处于较低的水平,且波动也小得多,这正是中国金融市场平稳运行的体现,也是我国政策自主性的写照。在美联储政策调整的国际背景下,中国央行仍会着力保持国债市场在内的金融市场平稳运行,中国国债收益率不会跟随美国国债收益率上行。”张旭说。
□记者 张莫
8月25日,国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会,央行副行长刘国强、央行货币政策司司长孙国峰等出席会议,
三次降低存款准备金率、增加1.8万亿元再贷款再贴现额度、出台小微企业信用贷款支持计划、实施中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策……
三次降低存款准备金率,加大公开市场操作力度,先后推出3000亿元疫情防控专项再贷款和1.5万亿元普惠性再贷款再贴现,创设两个直达实体经济的货币政策工具……
3月30日,中国人民银行下调7天逆回购中标利率20个基点至2.2%,此前为2.4%。这是央行年内第二次下调这一政策利率,且下调幅度较上次加大10个基点。
中国人民银行23日发布了3份问卷调查报告。其中,2019年第四季度银行家问卷调查报告显示,80.2%的银行家认为货币政策“适度”。
此次降准对市场而言是一个明显利好,但降准不意味着我国货币政策转向。对下一阶段的货币政策走向应有理性预期。下一阶段我国货币政策应兼顾内外、以我为主,在稳增长、防风险、调结构等多重目标中寻求平衡,货币政策仍需兼顾风险防范和结构优化
北京时间8月1日凌晨,美联储宣布降低联邦基金目标利率25个基点至2.0%-2.25%,为2008年以来首次降息。1日,中国人民银行未下调公开市场操作利率。专家表示,美联储此次降息及提前结束缩表标志着发达经济体货币政策转向宽松,预计未来会有其他国家跟随降息。
年中将至,国内和国际市场诸多因素发生变化,我国货币政策下一步的操作思路再次成为市场关注的焦点。
根据中国国家统计局上周最新发布的报告,一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.4%,接近政府提出的6%—6.5%的2019年GDP增速预期目标的上限,高于市场普遍预计的6.3%。
截至去年12月末,我国外汇储备余额30727.12亿美元,较11月末增加110.15亿美元,升幅为0.4%,连续两个月增长。